Schwab的订单路由过程

积极主动地为您提供高质量的执行是bet356手机版认真对待的责任,这也是bet356手机版提供嘉信理财订单执行优势™的原因, bet356手机版定期严格监控竞争市场场地的订单执行质量, 并根据性能趋势寻找机会调整bet356手机版的订单路由, 技术的进步, 以及其他竞争性发展. 

使用Schwab的高级订单路由流程 非直接股本订单 发送给多个 证券bet356手机版所 and 流动性提供者. 这些流动性提供者致力于提高执行力,在许多情况下,提供的流动性超过了当前市场报价显示的规模. 嘉信理财不是股票证券的流动性提供者,也不为自己的账户进行bet356手机版.1

你的订单是如何分配和完成的

下图说明了bet356手机版通常如何进行路由 held orders 管理NMS证券 market hours.2

如欲了解更多有关bet356手机版的订单路线,请参阅bet356手机版的 订单路由报告 (Reg NMS规则606).

你的订单是如何分配和完成的

重要的路由方面的考虑

打开交叉订单

在相应的开盘截止时间之前提交的合格订单,将参与证券上市bet356手机版所的开盘交叉过程. 开盘交叉设定了合格股票的正式开盘价格(i.e.,纳斯达克正式开盘价(“NOOP”)和纽约证券bet356手机版所的开盘价). 作为开仓交叉过程的一部分执行的订单将获得相同的执行价格.

订单路由退税

Charles Schwab & Co., Inc. 维护与各种bet356手机版所和流动性供应商的安排,并根据在每个目的地执行的订单流获得补偿. 有些订单要求bet356手机版支付相关的bet356手机版费用,但大多数订单都有回扣. 嘉信理财收到的净回扣用于抵消bet356手机版和订单处理或处理成本,并帮助bet356手机版bet356手机版维持非常低的佣金率. 各证券bet356手机版所和流动资金提供者的回赠率大致相同, 尽管它们根据顺序特征(i.e., marketable vs. non-marketable).

在嘉信理财,bet356手机版把客户的利益放在第一位. Therefore, best execution 对于bet356手机版的客户来说,在决定向哪里发送订单时总是优先考虑. 从特定市场中心获得的任何符合条件的回扣都不是顺序路线决策的考虑因素.

有关折扣详情,请浏览本局的“街市场地安排”网页 Order Routing report. (规例NMS规例第606条).

外汇bet356手机版模型

嘉信理财认为,当投资者的非可售限价指令发布在撮合bet356手机版的bet356手机版所上时,他们能得到最好的服务, bet356手机版将这些指令直接传递给这些bet356手机版所,或传递给可以在那里发布指令的流动性提供商.

交换事务模型的两种类型是什么?
证券bet356手机版所通常有两种不同的支付模式来促进bet356手机版. 最常见的交换模型类型, 绝大多数的市场bet356手机版量都是在这个基础上完成的, 被称为"创造者接受者", 参与者在“获取”流动性时支付bet356手机版费用, i.e., 向bet356手机版所发送可bet356手机版的订单, 并收到回扣时,张贴非市场限价订单, 从而提供(“制造”)流动性. 该模型鼓励使用不可bet356手机版的限价订单, 这促进了价格竞争和缩小报价差.

Conversely, 一些bet356手机版所提供一种“反向”bet356手机版模型,在这种模型中,bet356手机版的经济学是反向的(i.e. 参与者支付费用以发布流动性,并获得回扣以获取流动性). 老练的机构参与者通常使用这些市场,他们将发布订单作为激进bet356手机版策略的一部分. 其中一些策略的目的是检测价格变动或大的bet356手机版兴趣的早期信号,并依赖于先进的数据反馈和快速取消和替换订单的能力. For such traders, 在有限的市场条件下, 反向bet356手机版所有时可能会提供bet356手机版优势,证明在那里发布限价订单的额外成本和风险是合理的, 但在大多数情况下,散户投资者并非如此.

特殊处理的 Not Held Orders:

满足一定标准的订单6 (i.e. 超大订单),可能需要特殊处理, 客户可要求指定未持有的订单. 嘉信理财的代理股票bet356手机版部门具有专业知识和能力,可以通过使用复杂订单管理工具的第三方经纪bet356手机版商为这些订单获取流动性. 这可能包括算法bet356手机版策略或获取非显示的流动性,以帮助寻求这类订单的最佳执行,同时试图将市场影响最小化.

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